九游体育 - 九游9Game sports(中国)官网 机构连系周报：HALO成投资新方针，好意思债利率年内趋于上涨

【摘抄】DeepSeek-V4预览版上线并适配华为芯片，国产AI取得突破。职权商场聚焦AI、中国上风制造、锂电及生猪板块。好意思债利率年内仍趋于上涨。

一、焦点锐评

1．DeepSeek-V4预览版上线，支合手国产AI芯片

4月24日，DeepSeek全新系列模子DeepSeek-V4预览版厚爱上线并开源，预览版提供百万tokens高下文智力，已适配华为昇腾910系列。据官方评测，该模子多项基准测试接近或并列GPT-4o、Claude3.5等寰球顶级闭源模子。DeepSeek默示，预测下半年昇腾950超节点批量上市后，V4Pro版模子价钱将大幅下调。

【解读】DeepSeek-V4预览版开源并适配昇腾芯片，镌汰了国产算力依赖门槛，对鼓励国内AI手艺自主可控具有积极意旨。同期，"并列寰球顶级闭源模子"的定位与将来Pro版降价预期，可能加弘大模子商场竞争，利好开导者和中微型企业。总体而言，这是一次求实且有后劲的国产手艺协同宣示。

二、职权商场

1.中金公司：提出柔柔三大投资干线

中金公司李求索指出，2026年一季度主动偏股型公募基金A股仓位上涨，港股仓位下跌，龙头合手股都集度下跌，加仓通讯、化工及电力开导，减仓电子和有色金属，提出柔柔三条干线，分歧是景气成长边界的光通讯、电板、储能，周期资源边界的电网、化工，以及具备相对收益上风的高股息板块。

2.富国基金：AI运行HALO成投资新方针

富国基金指出，AI手艺改革冲击了已往十年受老本追捧的轻金钱行业，AI发展催生宽敞重金钱插足需求，且发展遇到物理资源瓶颈，订价权向重金钱低淘汰率金钱篡改，咱们要寻找相宜HALO核心特点、估值合理有长久增漫空间的金钱，避让伪HALO标的。

3.中信证券：围绕中国上风制造布局

中信证券裘翔觉得，一季报已露馅公司利润弹性高于收入弹性，科技和周期板块爆发力隆起，中国上风制造、AI基础设施、非银金融是增长三大干线，产业趋势行情拐点奉陪供需紧俏圭臬价钱拐点，此轮AI硬件周期要点不雅察DRAM、磷化铟等，成就围绕中国上风制造业订价权重估伸开。

三、行业连系

1.广发证券：AI高景气仍具稀缺性

广发证券刘晨明等指出，刻下A股前5%个股成交都集度未达极值，其他短期走动方针未领导过热，科技产业波涛推高成交核心，广谱需求平庸下2026年AI依然相对稀缺的高景气，高景气稀缺性被冲破概率较低，九游9Game sports(中国)官网提出围绕储能锂电、国产AIDC、国外AIInfra链、AI短剧漫剧四条高景气脚迹成就。

2.中信建投证券：锂电产业链进入应许周期

中信建投证券许琳觉得，受中国新动力车出口超预期、欧洲电车销量爆发、电动重卡需求高增鼓励，将2026年公共锂电需求上调至3163GWh，同比增长38.3%，高于商场一致预期，锂电高卑劣有望在二季度厚爱进入应许周期，成就优先模范为上游锂矿＞中游户储、工生意储、系统＞电芯，柔柔电解液、铜箔、隔阂等产能壁垒圭臬。

3.中欧基金：生猪板块处于周期低位稳妥布局

中欧基金胡万程指出，刻下猪价处于近20年低位，生息户亏本接近历史最大幅度，猪粮比跌破国度一级警备线，刻下价钱若合手续会激勉彰着产能出清，本轮猪周期波动特征因非洲猪瘟余震和行业反身性被重塑，本年能够率是猪周期低位，刻下值得柔柔布局生猪板块，将来猪价有望冉冉回升。

四、宏不雅与固收

1.中泰证券资管：债市具备下行安全垫

中泰证券资管指出，刻下A股处于估值上行、预期走弱、情谊分化阶段，提出坚合手平衡成就，对高估值虚浮基本面支合手板块保合手审慎；刻下债市核心逻辑为利空出尽，计谋基调预测陆续托而不举，对债市中性偏多。

2.招商证券：黄金长久价值将拘谨

招商证券张静静称，当今公共仍处于第五轮康波罕有期，地缘风险合手续升温，黄金短期或仍有进展；距离康波罕有期戒指仍差一轮有用出清，出清后公共将进入脱虚向实阶段，黄金能够率跑输其他金钱，独一好意思国出口份额保管刻下水平，黄金的相对上风就会放松。

3.长江证券：好意思债利率年内仍趋于上涨

长江证券赵增辉称，比年来，在去好意思元化波涛加快、好意思债信用天资走弱，以及央行与财政计谋共同作用导致股债内素性显贵增强的配景下，好意思债好意思股的"跷跷板"规则放松。好意思债收益率变化依然股债成就有瞎想的挫折参考方针，好意思债利率年内仍趋于上涨，好意思股举座靠近较大压力。

五、金钱成就

1.中原基金：聚焦高景气成长方针布局

中原基金赵宗庭指出，刻下A股呈现分化特征，AI科技等高景气板块进展隆起，公共半导体销售额高增，AI运行行业景气上行，提出聚焦半导体开导、材料、存储三大方针；看好创新药、创业板成长、新动力车契机，可定投平滑波动九游体育 - 九游9Game sports(中国)官网，布局优质金钱获得收益弹性。